מאחורי השמפניות והמיליארדים: למה חברות מנפיקות, ולמה זה מצויין עבורנו

מאת: יניב סובול

בתחילת חודש יולי קרה דבר משמח ויוצא דופן בוול סטריט: ארבע חברות הייטק ישראליות החלו להיסחר בבורסת הנאסד”ק 

יודעי/ות דבר יגידו שמדובר רק בעוד ארבע חוליות בשרשרת של הנפקות בתעשייה, שהגיעו לשווי של כמה מאות מיליארדי דולרים מאז תחילת השנה. הרבה כסף, הרבה שמפניות וקונפטי, אבל בעיקר – הרבה הזדמנויות של החברות להתרחב ושל העובדים/ות לקחת חלק בהצלחה.

אי פעם שאלת את עצמך מה המשמעות של הנפקת חברה בבורסה, אילו זכויות וחובות הדבר מצמיד לחברה ומה זה אומר על הסיכויים שלנו להצליח בתעשייה הטכנולוגית? כדי שלא תפתחו סטארט אפ רק כדי להבין מה כל זה אומר, עשינו קצת סדר במספרים האסטרונומיים:

מה היא “הנפקה”, ולמה היא טובה?

כל חברה, קטנה כגדולה, צריכה כסף כדי לממש את המטרות שלה. דרך אחת לגייס את ההון הרצוי למימוש מטרותיה היא להציע חלקים קטנים בחברה המעניקים שותפות בהחלטות, הנקראים מניות. כל חלק שכזה עולה כסף למי שמאמין/ה ביכולת של החברה וחושב/ת שהשווי שלה יעלה, ולכן המשקיעים/ות מוכנים/ות לשלם על אותם חלקים “מעט” כסף היום, בשביל סיכוי שהחלק היחסי שלהם בחברה יהיה שווה יותר בעתיד. כאשר מניות כאלו מוצעות לרכישה לציבור הרחב, ניתן לומר על חברה שהיא ביצעה “הנפקה”.

מה משתנה בהתנהלות החברה מהרגע שהיא מונפקת?

תלוי בחברה: לפעמים העניינים מתחת לפני השטח ממשיכים כמעט כרגיל, ולפעמים ההנפקה תובעת שינויים משמעותיים בהתנהלות הפנימית של החברה או אפילו במוצר או השירות שלה, לנוכח הכוח וההשפעה שקיימים כעת בידי בעלי/ות המניות של החברה. אך מעבר להתנהלות הפנימית, חייבת חברה שנסחרת בבורסה לפרסם תשקיף הכולל פרטים על המניה, תיאור החברה על נכסיה והדירקטוריון שלה, הצהרות פיננסיות וכיו”ב.

עם מספרים גדולים מגיעה אחריות גדולה

האם מדובר בעוד “בועה”?

הזינוק הפתאומי בכמות ההנפקות והכסף הרב שנספר סביבן אכן מעלים שיח סביב האפשרות שמדובר בבועה פיננסית שעתידה להתפוצץ בכאב והפסדים. ותיקי/ות התעשייה הטכנולוגית יידעו להצביע על “בועת הדוט-קום”, שהתנפחה סביב חברות אינטרנט והתפוצצה לאחר מפנה המילניום, בתור תמרור אזהרה מהתלהבות יתר מהמצב. אותה בועה התאפיינה בהשקעות ספקולטיביות סביב חברות אינטרנט שחלקן טרם הוכיחו את עצמן בשטח.

אותם חששות עשויים להיות לגיטימיים ואף מבוססים. עם זאת, יש להסתכל על היציבות והוותק של רבות מהחברות שהונפקו מאז תחילת השנה: ענקית המשחקים פלייטיקה (Playtika) הוקמה ב-2010 ומעסיקה אלפי עובדים/ות בארץ ובעולם, חברת מנדיי (monday.com) הוקמה בשנת 2012 והשירות שלה צמח והפך לחיוני מתמיד בזמן משבר הקורונה, וחברת סימילרווב (Similarweb) הוקמה כבר בשנת 2007 והגיעה להנפקה המיוחלת בחודש מאי האחרון. 

על מה כל החגיגה?

הנפקה היא נקודת מפנה משמחת ומשמעותית בהיסטוריה של החברה, ועבור לא מעט יזמים/ות מדובר בחלום נשגב לא פחות מאקזיט. ליבת ההנפקה היא כאמור הנגשת ניירות הערך לציבור, וחלק גדול מאותו “שופוני” של שמפניות וקונפטי נועד למשוך את המשקיעים/ות להעיף מבט בניירות הערך של החברה (ולרכוש אותם, כמובן). כמו כן, ראוי לזכור שחלק מעובדי/ות החברות החזיקו באופציות שהגיעו לשווי של מאות אלפי או מיליוני שקלים – אחלה סיבה לפתוח שמפניה ולרקוד באמצע וול סטריט.

מה זה אומר על היכולת שלנו לקחת חלק בהצלחה?

נהוג להסתכל על הצלחה ביזמות טכנולוגית, בעיקר כאשר מדובר בחברות סטארט אפ, רק דרך ראי האקזיט: העלאת הערך של החברה במהירות, ניצול הזדמנויות חולפות ומכירת החברה בהקדם על מנת לעבור לחברה אחרת או לחופשה ללא הגבלת זמן בקריביים. המסלול להנפקה מציע נקודת מבט אחרת: הצלחה לאורך תקופת זמן ארוכה יותר, עם דגש על התמדה ועבודה רצינית ומעמיקה על מוצר או שירות איכותי. אלמנט המזל משחק תמיד תפקיד מסוים בהצלחה, אבל גיל החברות שהונפקו בחודשים האחרונים ילמד אותנו שיעד ההנפקה דורש הרבה יותר ממזל או באז חולף, ואין להגיע אליו בלי ארך רוח ויציבות שלא בהכרח מאפיינים את הסטארט אפ התזזיתי שחי ונושם סיכונים.

מתי כדאי לחברה להנפיק, ומתי לא?

אם לחברה חסר מימון, כסף, כוח אדם או כלים בשביל להתקדם עם המטרה או הרעיון שלה, או אם הגדילה שלה מוגבלת בשל הגורמים הללו, הנפקה יכולה להיות כלי מצויין ושלב התפתחותי מתבקש. אם אין צורך בהון או משאבים נוספים, אין טעם להזדרז עם ההנפקה – במידה והמוצר או השירות טובים, הרווחים כבר יגיעו עם הזמן.

מועדון או”פ-טק ליזמות טכנולוגית הוקם כדי לתת לך את הידע והכלים לפיתוח יוזמה טכנולוגית מצליחה. אם קראת בשקיקה עד לכאן ועוד לא הצטרפת למועדון, כדאי לעשות זאת בהקדם – אירוע הבכורה של או”פ-טק כבר ממש מעבר לפינה!

>> להרשמה למועדון או”פ-טק לחצו כאן
xosotin chelseathông tin chuyển nhượngcâu lạc bộ bóng đá arsenalbóng đá atalantabundesligacầu thủ haalandUEFAevertonfutebol ao vivofutemaxmulticanaisonbetbóng đá world cupbóng đá inter milantin juventusbenzemala ligaclb leicester cityMUman citymessi lionelsalahnapolineymarpsgronaldoserie atottenhamvalenciaAS ROMALeverkusenac milanmbappenapolinewcastleaston villaliverpoolfa cupreal madridpremier leagueAjaxbao bong da247EPLbarcelonabournemouthaff cupasean footballbên lề sân cỏbáo bóng đá mớibóng đá cúp thế giớitin bóng đá ViệtUEFAbáo bóng đá việt namHuyền thoại bóng đágiải ngoại hạng anhSeagametap chi bong da the gioitin bong da lutrận đấu hôm nayviệt nam bóng đátin nong bong daBóng đá nữthể thao 7m24h bóng đábóng đá hôm naythe thao ngoai hang anhtin nhanh bóng đáphòng thay đồ bóng đábóng đá phủikèo nhà cái onbetbóng đá lu 2thông tin phòng thay đồthe thao vuaapp đánh lô đềdudoanxosoxổ số giải đặc biệthôm nay xổ sốkèo đẹp hôm nayketquaxosokq xskqxsmnsoi cầu ba miềnsoi cau thong kesxkt hôm naythế giới xổ sốxổ số 24hxo.soxoso3mienxo so ba mienxoso dac bietxosodientoanxổ số dự đoánvé số chiều xổxoso ket quaxosokienthietxoso kq hôm nayxoso ktxổ số megaxổ số mới nhất hôm nayxoso truc tiepxoso ViệtSX3MIENxs dự đoánxs mien bac hom nayxs miên namxsmientrungxsmn thu 7con số may mắn hôm nayKQXS 3 miền Bắc Trung Nam Nhanhdự đoán xổ số 3 miềndò vé sốdu doan xo so hom nayket qua xo xoket qua xo so.vntrúng thưởng xo sokq xoso trực tiếpket qua xskqxs 247số miền nams0x0 mienbacxosobamien hôm naysố đẹp hôm naysố đẹp trực tuyếnnuôi số đẹpxo so hom quaxoso ketquaxstruc tiep hom nayxổ số kiến thiết trực tiếpxổ số kq hôm nayso xo kq trực tuyenkết quả xổ số miền bắc trực tiếpxo so miền namxổ số miền nam trực tiếptrực tiếp xổ số hôm nayket wa xsKQ XOSOxoso onlinexo so truc tiep hom nayxsttso mien bac trong ngàyKQXS3Msố so mien bacdu doan xo so onlinedu doan cau loxổ số kenokqxs vnKQXOSOKQXS hôm naytrực tiếp kết quả xổ số ba miềncap lo dep nhat hom naysoi cầu chuẩn hôm nayso ket qua xo soXem kết quả xổ số nhanh nhấtSX3MIENXSMB chủ nhậtKQXSMNkết quả mở giải trực tuyếnGiờ vàng chốt số OnlineĐánh Đề Con Gìdò số miền namdò vé số hôm nayso mo so debach thủ lô đẹp nhất hôm naycầu đề hôm naykết quả xổ số kiến thiết toàn quốccau dep 88xsmb rong bach kimket qua xs 2023dự đoán xổ số hàng ngàyBạch thủ đề miền BắcSoi Cầu MB thần tàisoi cau vip 247soi cầu tốtsoi cầu miễn phísoi cau mb vipxsmb hom nayxs vietlottxsmn hôm naycầu lô đẹpthống kê lô kép xổ số miền Bắcquay thử xsmnxổ số thần tàiQuay thử XSMTxổ số chiều nayxo so mien nam hom nayweb đánh lô đề trực tuyến uy tínKQXS hôm nayxsmb ngày hôm nayXSMT chủ nhậtxổ số Power 6/55KQXS A trúng roycao thủ chốt sốbảng xổ số đặc biệtsoi cầu 247 vipsoi cầu wap 666Soi cầu miễn phí 888 VIPSoi Cau Chuan MBđộc thủ desố miền bắcthần tài cho sốKết quả xổ số thần tàiXem trực tiếp xổ sốXIN SỐ THẦN TÀI THỔ ĐỊACầu lô số đẹplô đẹp vip 24hsoi cầu miễn phí 888xổ số kiến thiết chiều nayXSMN thứ 7 hàng tuầnKết quả Xổ số Hồ Chí Minhnhà cái xổ số Việt NamXổ Số Đại PhátXổ số mới nhất Hôm Nayso xo mb hom nayxxmb88quay thu mbXo so Minh ChinhXS Minh Ngọc trực tiếp hôm nayXSMN 88XSTDxs than taixổ số UY TIN NHẤTxs vietlott 88SOI CẦU SIÊU CHUẨNSoiCauVietlô đẹp hôm nay vipket qua so xo hom naykqxsmb 30 ngàydự đoán xổ số 3 miềnSoi cầu 3 càng chuẩn xácbạch thủ lônuoi lo chuanbắt lô chuẩn theo ngàykq xo-solô 3 càngnuôi lô đề siêu vipcầu Lô Xiên XSMBđề về bao nhiêuSoi cầu x3xổ số kiến thiết ngày hôm nayquay thử xsmttruc tiep kết quả sxmntrực tiếp miền bắckết quả xổ số chấm vnbảng xs đặc biệt năm 2023soi cau xsmbxổ số hà nội hôm naysxmtxsmt hôm nayxs truc tiep mbketqua xo so onlinekqxs onlinexo số hôm nayXS3MTin xs hôm nayxsmn thu2XSMN hom nayxổ số miền bắc trực tiếp hôm naySO XOxsmbsxmn hôm nay188betlink188 xo sosoi cầu vip 88lô tô việtsoi lô việtXS247xs ba miềnchốt lô đẹp nhất hôm naychốt số xsmbCHƠI LÔ TÔsoi cau mn hom naychốt lô chuẩndu doan sxmtdự đoán xổ số onlinerồng bạch kim chốt 3 càng miễn phí hôm naythống kê lô gan miền bắcdàn đề lôCầu Kèo Đặc Biệtchốt cầu may mắnkết quả xổ số miền bắc hômSoi cầu vàng 777thẻ bài onlinedu doan mn 888soi cầu miền nam vipsoi cầu mt vipdàn de hôm nay7 cao thủ chốt sốsoi cau mien phi 7777 cao thủ chốt số nức tiếng3 càng miền bắcrồng bạch kim 777dàn de bất bạion newsddxsmn188betw88w88789bettf88sin88suvipsunwintf88five8812betsv88vn88Top 10 nhà cái uy tínsky88iwinlucky88nhacaisin88oxbetm88vn88w88789betiwinf8betrio66rio66lucky88oxbetvn88188bet789betMay-88five88one88sin88bk88xbetoxbetMU88188BETSV88RIO66ONBET88188betM88M88SV88Jun-68Jun-88one88iwinv9betw388OXBETw388w388onbetonbetonbetonbet88onbet88onbet88onbet88onbetonbetonbetonbetqh88mu88Nhà cái uy tínpog79vp777vp777vipbetvipbetuk88uk88typhu88typhu88tk88tk88sm66sm66me88me888live8live8livesm66me88win798livesm66me88win79pog79pog79vp777vp777uk88uk88tk88tk88luck8luck8kingbet86kingbet86k188k188hr99hr99123b8xbetvnvipbetsv66zbettaisunwin-vntyphu88vn138vwinvwinvi68ee881xbetrio66zbetvn138i9betvipfi88clubcf68onbet88ee88typhu88onbetonbetkhuyenmai12bet-moblie12betmoblietaimienphi247vi68clupcf68clupvipbeti9betqh88onb123onbefsoi cầunổ hũbắn cáđá gàđá gàgame bàicasinosoi cầuxóc đĩagame bàigiải mã giấc mơbầu cuaslot gamecasinonổ hủdàn đềBắn cácasinodàn đềnổ hũtài xỉuslot gamecasinobắn cáđá gàgame bàithể thaogame bàisoi cầukqsssoi cầucờ tướngbắn cágame bàixóc đĩaAG百家乐AG百家乐AG真人AG真人爱游戏华体会华体会im体育kok体育开云体育开云体育开云体育乐鱼体育乐鱼体育欧宝体育ob体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育开云体育开云体育棋牌棋牌沙巴体育买球平台新葡京娱乐开云体育mu88qh88

שתפו את הפוסט

הירשמו עכשיו
וקבלו מנוי לכל השנה
ב400 ש״ח בלבד!